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         创投家倍感振奋!北交所具有北斗意义:指引资

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        创投家倍感振奋!北交所具有北斗意义:指引资

          一声“深化新三板改革、设立北京证券交易所(下称北交所)”的宣告,如平地春雷,给中国创投界带来新的惊喜。

          上证报多方采访知名创投,北交所的设立,对VC/PE机构最大的影响,总结而言至少有两点:一是指引了未来的投资方向,从互联网、教育等此前的资本最热衷网红赛道,回归实业、尤其专精特新的中小企业;二是增加了退出渠道,充实了流动性,带动一二级市场的估值均衡,预计未来新三板将成为中国又一个创新繁荣地与资本聚集地。

          在基石资本董事长张维看来,北交所使得资本退出渠道更加畅通,能更好地形成“募、投、管、退”的良性循环,加强创新资本的流动性;同时,二级市场供给的增加也会对上市企业的估值造成影响,整体估值将出现下跌,上市破发也将愈发常见。这对机构的投资能力提出更大挑战,并促使进一步投早投新。

          创业黑马董事长牛文文则从服务中小企业的角度对记者分析,北交所的推出,呼应了前不久政治局会议鼓励专精特新“小巨人”发展的精神,“过去这些年,互联网思维、过度融资烧钱、不惜亏损抢占用户和市场、快速海外上市,三到五年就完成从创业到上市,这类创投模式十分盛行,影响了很多创业者。同时,聚焦主业、埋头奋斗的三线产业创业者默默无闻,得不到主流投资界的认可。他们量大、面广,是真正支撑就业和经济发展的‘老黄牛’。北交所就是为了服务这些企业,其战略意义与未来影响不言而喻。”

          华兴资本集团董事长、首席执行官包凡是关注专精特新的业内先行者之一。他告诉记者,支持专精特新企业发展,股权融资是重要抓手,而北交所的设立会进一步拓宽基金投资的退出通道,形成正向循环。“有活跃的二级市场,就会有繁荣的一级市场。华兴自成立伊始,就布局创新型企业,投资了许多新技术、新应用;围绕智能经济理念,先后投资了包括智能技术、以新能源为代表的智能产业、医药行业的智能健康、智能企业服务等行业里的优秀企业。我们猜想,未来十年在智能经济的推动下,北交所将会成为这些企业上市的沃土。”

          邝子平对记者说,“北交所的推出对创新、创投界都是一件大事,尤其是在国家大力鼓励专精特新,全方位支持中小企业创新的时候推出,意义尤为重要。过去几年里面,科创板的成功设立,注册制的落地对各个领域的中国创新起到了非常积极的作用。客观分析,目前还有一些创新的范畴暂时没有被覆盖到、有一些创新的中小企业暂时没有被覆盖到。作为专注投资于中国的医疗健康和信息科技的风险投资机构,启明将密切关注相关进展,并期待北交所推出更详细的制度安排。”

          在本次设立北交所的规划中,明确提出要“培育一批专精特新中小企业”。这宛如北斗,指引出了创投乃至二级市场资本的投向。

          “专精特新”不是一个新鲜的词汇,早在2011年就已提出。在2013年7月工信部于《关于促进中小企业专精特新发展的指导意见》中明确“专、精、特、新”指专业化、精细化、特色化、新颖化。不过,近年来从部委重金支持奖补、到高层会议密集部署、再到此次资本市场重磅支持,专精特新中小企业培育已上升到前所未有的高度。

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